緬甸稀土礦進(jìn)口受限,供應(yīng)收縮有望超預(yù)期

2019年2月14日,云南騰沖市政府全面停止稀土有關(guān)的化工原材料出口到緬甸,覆蓋面包括騰沖滇灘口岸、以及國(guó)家一級(jí)口岸猴橋與周邊口岸;2018年12月14日,騰沖海關(guān)針對(duì)緬甸稀土礦通關(guān),執(zhí)行期5個(gè)月,即2019年5月起將重新全面禁止緬甸稀土礦進(jìn)口中國(guó);2018年11月3日,云南騰沖海關(guān)禁止緬甸所有資源類(lèi)商品進(jìn)口至中國(guó),其中包括稀土礦資源。

中緬口岸禁令效果突顯,緬甸稀土礦進(jìn)口量持續(xù)下降。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,自從2018年11月騰沖海關(guān)開(kāi)始實(shí)施進(jìn)口限制措施以來(lái),11月、12月、2019年1月的進(jìn)口量分別為801噸、1079噸、963噸,僅為受限前的月度進(jìn)口量的1/2-1/3。隨著2019年5月全面禁令的到來(lái),從緬甸進(jìn)口的離子型稀土礦勢(shì)必將大幅下降。

中重稀土礦供應(yīng)收縮有望超預(yù)期。我國(guó)中重稀土礦主要以南方的離子型稀土礦為主,目前國(guó)內(nèi)全年的消費(fèi)量大概在5-6萬(wàn)噸,從緬甸進(jìn)口的稀土礦就屬于這種離子型稀土礦,2018年從緬甸進(jìn)口的離子型稀土礦約2.6萬(wàn)噸,占國(guó)內(nèi)中重稀土礦消費(fèi)量的比例接近50%,2019年從緬甸進(jìn)口的離子型稀土礦的下降幅度有望超過(guò)50%。

中重稀土價(jià)格有望持續(xù)上漲。自2018年11月份以來(lái),中重稀土的代表品種氧化鏑價(jià)格,從115萬(wàn)元/噸漲到目前的130萬(wàn)元/噸,上漲了約13%。隨著中緬口岸禁令的持續(xù)發(fā)酵,離子型稀土礦供應(yīng)的持續(xù)收縮,氧化鏑價(jià)格有望延續(xù)漲勢(shì)。

輕重稀土走勢(shì)分化,中重稀土有望走出獨(dú)立行情。每年的春節(jié)后,經(jīng)歷了上游礦山和分離廠近一個(gè)月的停工,稀土的主流品種氧化鐠釹的價(jià)格一般會(huì)出現(xiàn)上調(diào),但2019年春節(jié)后,氧化鐠釹價(jià)格持續(xù)陰跌,由節(jié)前的31.5萬(wàn)元/噸降到了目前的30萬(wàn)元/噸,體現(xiàn)出下游需求的疲弱。但考慮到以氧化鏑為主的中重稀土在需求端的占比一向較低,而離子型稀土礦的供應(yīng)又在持續(xù)收縮,中重稀土的主流品種氧化鏑的價(jià)格有望走出獨(dú)立行情